要点：
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尽管美元走强，比特币表现出韧性，与传统股票和黄金脱钩。
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机构对比特币的需求依然强劲，近期ETF七天内录得15亿美元的净流入就是明证。
比特币（BTC）在周二成功守住了6.8万美元关口，尽管纳斯达克100指数下跌1%，金价下跌3.6%。虽然比特币起初与传统市场脱钩，但由于美元对其他主要法币走强，而美国又面临与伊朗爆发持久战争的风险，交易员仍然感到担忧。
美元指数（DXY）在周二升至99.4，较三周前的96.6显著上扬。美元走强被归因于投资者转向现金与国债等避险资产，这通常被视为风险偏好降低的信号。相反，DXY走弱的时期往往伴随比特币的正回报，例如2025年3月至8月的看涨行情。
然而，进一步分析显示，美元指数依然远低于2024年11月至2025年3月期间维持的105–110区间。过去12个月更多体现为震荡整固，而非持续强势。比特币近期与科技股的脱钩格外值得关注，因此前其相关性一度显著提升，哪怕纳斯达克100距离历史高点仅下跌6%。
比特币与纳斯达克100的30日滚动相关性从一周前的92%高点降至69%。比特币市场定位多次变化，被视为独立货币体系、数字黄金、不可阻挡的链上数据库或投机工具。因此，仅凭美元走强来预测比特币暴跌并无充分依据。
市场看涨动能明显不足，主要受2025年10月10日闪崩事件、量子计算担忧、美国战略比特币储备进展不及预期以及投资者注意力转向AI等因素影响。投资者仍在寻求比特币跌至60000美元的直接诱因，这加剧了市场的恐慌与不确定性。
比特币熊市放大负面消息影响
来自MARA Holdings（MARA US）的最新美国证券交易委员会（SEC）备案令市场误解了该公司比特币储备策略。交易员担忧MARA将可能效仿其他上市矿企如Cango（CANG US）、比特小鹿（BTDR UR）、Core Scientific（CORZ US）近期抛售全部比特币持仓的行为。
MARA投资者关系副总裁罗伯特·萨缪尔斯否认了这一传闻，解释公司“可能会不时买入或卖出”，并不代表有意抛售大部分储备。在此澄清之前，市场可能因情绪受到影响而行动过激，主要源于比特币处于熊市期间，同时部分竞争对手已将核心业务模式转向AI数据中心。
美元指数的相对强势不应被视为比特币的自动卖出信号。尤其是在加密货币表现出韧性、而黄金则出现疲态、在年内上涨25%后回测5000美元支撑之际。比特币持有者在经历较历史高点52%的回撤后，重拾信心之路依然艰难，但整体市场情绪正在逐步改善。
自2月24日以来，比特币ETF净流入达到15亿美元，充分显示机构需求加速。然而，市场参与者可能仍将等待比特币突破7.5万美元的重要关口，才会认定熊市结束。只有当这一门槛被突破，美元指数等数据才可能对比特币的负面影响减弱，否则即使目前相关性较弱，压力仍难以完全消除。
