以太币（ETH）在以太坊网络上的流动供应持续收紧，交易所净流动、质押参与度上升以及交易所储备下降均显示可用代币数量不断减少。
分析人士认为，这一供应收缩可能标志着“新阶段”的早期，未来有望为以太坊市场周期树立更强的结构性价格底部。
ETH质押锁定流通供应的33.1%
以太坊的质押比例持续攀升，截至周三，约有3810万枚ETH被锁定，约占总供应量的33.1%。质押基础设施服务商Everstake指出，这创下了历史新高，标志着市场正稳步转向非流通资金，即不易交易的资本。该质押平台表示，
“这种流动供应的持续减少，加上不断的需求，为更有结构性的强势价格环境创造了条件。”
加密分析师Gaah补充称，如此大规模的以太坊锁定，明显收缩了流通供应。
ETH验证者活动也证实了这一趋势。当前，进场队列中有287.6752万枚ETH，预计排队时间接近50天，显示出持续的质押需求。
相较之下，退出队列仅有4.0504万枚ETH，等待时间不到17小时。由于每个epoch最多只能有256个验证者退出，这限制了供应重新流通的速度。这表明，即使市场情绪发生变化，解锁供应也需时日。
此类状况减缓了以太坊回流至交易所的速度，使大量供应无法参与短期交易。
ETH交易所余额降至多年新低
过去数周，主流交易所的以太坊资金流持续呈现净流出。加密分析师Amr Taha指出，3月22日有167亿美元等值的ETH从OKX流出。币安方面，则在2月初录得单笔超3亿美元的两次大额流出。
大额负净流动表明，ETH正流出交易所，而非准备出售。
多家交易所出现大规模提币，说明交易所持有的以太坊供应总体收紧。交易所余额下降短期内减少了交易员的抛压，并收紧了现货市场的可用流动性。
CryptoQuant数据显示，当前交易所的以太坊供应量已降至2016年以来最低，其中币安持有的余额更接近2020年12月的低点，约为330万枚ETH。
可供交易的代币减少，使得价格对需求的敏感性上升。一旦市场动能恢复，以太坊有望强势突破当前2000美元至2200美元的区间。
