根据分析师 Leshka.eth 分享的一个分形结构，以太坊原生代币以太坊 (ETH) 在未来几周内可能下跌40%，至1200美元。
要点：
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以太坊正在复制过去曾先后引发45%和48%跌幅的形态。
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宏观风险和巨鲸分发拖累短期前景。
以太坊结构发出牛市陷阱警告
以太坊1200美元的下行目标来自日线图上的 Supertrend 结构，此前两次看涨反转均未能站稳，随后引发了大幅破位。
Supertrend 是一种直接绘制在价格图表上的简单趋势跟随线。它通过颜色变化显示当前市场方向：趋势上行时为绿色，趋势下行时为红色。
ETH 在2025年10月和2026年1月都出现过类似的看涨反转，但都未能持续。
在这两种情况下，价格都升至 Supertrend 上轨之上，随后该位置开始充当支撑。一旦 ETH 失去这一支撑，回暖便随之瓦解，价格分别下跌了45%和48%。
“现在同样的结构正在1990美元形成，”Leshka.eth 表示，并补充说：
“如果该水平失守，下一个目标区间是1200美元。”
这与下方所示的以太坊当前熊旗形态的测算下行目标一致。
随着以太坊回吐3月涨幅，且宏观背景持续恶化，看跌结构正在成形。
随着美以与伊朗战争持续，风险偏好已转弱，衰退担忧升温，而债券交易员已不再预计美联储会在2027年12月前降息。
ETH 已较两周多前的月内高点回落逾17%。同期，美国现货 以太坊 ETF 净流出约3亿美元。
市场对以太坊的显性需求也已降至16个月低点。
ETH 持有者的积累仍然疲弱
Glassnode 数据显示，以太坊最新一轮反弹并未触发主要钱包群体的广泛积累。
例如，持有超过10000枚 ETH 的超级巨鲸钱包数量在2025年底见顶后已趋于平稳，而30日变化率在经历数月下滑后才刚刚回到中性附近。
换言之，最大持有者并未积极增持。
较小钱包群体的情况也类似。
持有1000至10000枚 ETH 的以太坊巨鲸仍低于2025年底高点，30日变化率徘徊在持平至略微负值区间。
持有100至1000枚 ETH 的鲨鱼地址也持续远低于去年峰值，这表明中型和较小的大额持有者同样没有强势回归买方阵营。
综合来看，这些数据表明，关键 ETH 持有者群体仍在持续分发，且信心不足；若1990美元失守，进一步下跌的风险将被强化。
正如 Cointelegraph报道，以太坊少数看涨信号之一包括质押的以太坊数量增加，以及交易所供应量降至十年低点。
