穆迪评级表示，美国大型银行和金融市场中介机构预计，数字化金融体系的转型将先缓慢启动，随后触及拐点并加速推进。
该机构在周二发布的一份报告中表示，在与美国银行及其他金融市场中介机构的交流中，大多数受访者认为这一转变不可避免，并一致认为其将“先慢后快”地展开，代币化规模将扩大，并延伸至更多市场参与者、资产和应用场景。
“从我们的交流来看，业内领袖普遍认为，广泛的资产代币化终将发生；主要不确定性集中在推进速度以及先后顺序上。”穆迪表示。
“短期内，进展预计仍将较为渐进，并聚焦于基金和短期工具等更简单的领域，同时与传统流程并行。但除此之外，许多人认为，最终会出现一个拐点，届时更广泛的采用将迅速加速。”
代币化一直是机构关注区块链和加密领域的重要驱动力，未来几年这一领域预计将迎来大幅增长。Cathie Wood旗下的ARK Invest预测，到2030年，数字资产总规模有望达到28万亿美元市场，比特币、去中心化金融、稳定币和代币化的现实世界资产将成为主要推动力。
传统金融正在铺路
穆迪表示，目前代币化活动仍处于低位，主要应用来自加密货币交易、跨境零售支付以及部分机构场景。但传统金融机构正在积极为采用浪潮做准备。
据分析平台 RWA.xyz称，自2025年初以来，代币化现实世界资产市场规模已增长超过420%，截至周四达到316亿美元。
“几乎所有大型银行和主要金融市场中介机构都已设立专门的数字资产团队或创新部门，并参与行业试点，以测试新的基础设施。”穆迪表示。
“这些举措具有战略意义：企业希望在采用真正起飞时，能够随时为客户提供数字资产和数字货币能力，从而避免在市场需求突然转变时措手不及。”
今年1月，Morgan Stanley在宣布推出三个加密货币ETF和一款加密钱包计划数周后，任命资深高管Amy Oldenburg领导该投行全新的加密业务部门。
金融体系的三种可能结果
穆迪在周一发布的另一份报告中表示，金融体系存在三种可能结果，取决于代币化推进速度。
在该机构认为最有可能出现的“稳步增长”基准情景下，金融体系整体将基本保持不变；代币化将在稳定币和代币化存款等特定资产中扩展，但现有资产管理机构、银行和基础设施提供商仍将保持核心地位。
然而，在低增长情景下，由于监管摩擦、未解决的法律问题以及终端用户需求低迷抑制了采用，资产代币化和数字货币将仍局限于狭窄应用场景，对金融体系的改变也将较为有限。
穆迪预测，金融体系将根据代币化推进速度出现三种可能结果。来源：穆迪
若代币化经历快速增长，并且稳定币等资产被广泛接受为链上结算选项，其冲击将最为显著。
“一些现有机构将面临更大压力。例如，支付处理商以及部分传统市场基础设施环节，如代理行，可能会失去与结算延迟和孤立基础设施相关的收入，而对于中小银行而言，存款余额可能下降，” 穆迪说道。
宏观投资人、对冲基金经理Jordi Visser在周六称，“代币化现实”将在今年启动，代币化资产将驱动自主化AI支付。
与此同时，国际金融机构国际货币基金组织在4月表示，代币化有望消除金融摩擦、提升透明度，但同时也警告其可能带来金融稳定性方面的挑战。
