关键要点：
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一位成功的 Hyperliquid 巨鲸开出了 7000万美元的空头头寸，但数据显示这更像是一笔技术性操作。
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油价上涨和美联储流动性注入可能削弱美国国债价值，从而提振比特币这一稀缺的宏观资产。
Hyperliquid 巨鲸转为看跌加密货币，比特币跌破 80000美元
比特币 (BTC) 周三未能延续看涨动能，回落至关键的 80000美元心理关口下方。由于油价持续高企对通胀和消费者支出形成压力，交易员情绪趋于紧张。一位历史盈利达 4200万美元的 Hyperliquid 巨鲸转为看跌，让投资者开始质疑近期涨势是否正在失去支撑。
Hyperliquid 巨鲸 0x8def…992dae 盈亏，美元。来源： CoinGlass
地址为 0x8def…992dae 的 Hyperliquid 巨鲸近期对多种加密货币以及与大型科技股挂钩的合成代币开出了 7000万美元的看跌头寸。根据 Hyperdash 交易和数据平台显示，该地址属于 Loracle，他是 Hyperliquid 生态中的早期开发者。该账户自 2025 年 9 月起开始更积极地押注。
有趣的是，这位巨鲸过去的大部分利润都来自看涨押注，其中包括过去一个月内的几笔成功交易。其在比特币、Zcash (ZEC) 和 Toncoin (TON) 上的多头头寸于周一平仓，仅用两周就获得了 920万美元利润。周四，该实体在持有九天后，又通过与油价挂钩的看涨合成代币实现了 300万美元利润。
Hyperliquid 巨鲸 0x94d373…c933814 于 5 月 13 日的头寸。来源：app.trade.xyz
过去一周，这位巨鲸通过大举建立 4900万美元 HYPE 空头头寸转为看跌。这些针对下行价格走势的押注进一步扩大至 1250万美元比特币空头头寸，以及 800万美元跟踪芯片制造商 Sandisk (SNDK US) 和纳斯达克 100 指数的合成代币。
为什么这位巨鲸做空 BTC、HYPE 和科技股？
一笔 170万美元的黄金支持稳定币多头头寸进一步强化了这种看跌判断。不过，app.trade.xyz 的交易数据分析显示，其交易风格更偏算法化，持仓通常不足一周。这些迹象表明，这位巨鲸更像是在应对短期技术性走势，而非风险偏好资产出现基本面恶化。
布伦特原油（左）与美国 5 年期国债收益率（右）。来源：TradingView
伊朗持续的战争已将布伦特原油价格推高至 100美元以上。这一飙升很可能迫使美国联邦储备委员会扩大资产负债表，因为美国国债收益率正失控上行。随着美国财政预算问题不断加剧，投资者越来越有动力转向稀缺资产避险，尤其是在更高通胀预期削弱固定收益投资吸引力的背景下。
美国联邦储备委员会总资产，百万美元。来源：圣路易斯联储
美联储已开始增持债券和抵押贷款支持资产，以缓解金融机构压力。虽然提供流动性能缓解眼前担忧，但这一干预会加速通胀。尽管这一措施效率较高，却也抑制了扩张性货币政策的空间，因为美联储有效下调利率的余地更小。
即便比特币和科技股最初会对经济过热迹象作出负面反应，交易员最终仍可能在货币基础扩张愈发明显后退出固定收益投资。美国国债需求下降意味着市场对货币政策的信心正在削弱，这在中期内对比特币构成积极推动。
归根结底，即便考虑到该实体过往的成功记录，也没有太多理由对这位 Hyperliquid 巨鲸的看跌押注感到担忧。
