SpaceX 以 1.77 万亿美元定价史上最大 IPO，同一天三家机构喊出 AI 泡沫。市场在定价未来，也在定价恐惧。
1｜SpaceX 定价每股 135 美元，1.77 万亿估值启动史上最大 IPO，晨星说值一半
SpaceX 向 SEC 提交修订 S-1，公布 IPO 定价：每股 135 美元，5.556 亿股 A 类普通股，估值约 1.77 万亿美元，计划募资 750 亿美元。上市定于 6 月 12 日，代码 SPCX，路演今日启动。这是沙特阿美 2019 年 IPO 纪录（294 亿美元）的 2.5 倍。固定价格而非价格区间是罕见操作，反映对需求的绝对自信。
但晨星分析师 Owens 同日指出 SpaceX 实际价值约 7800 亿美元，比 IPO 估值低 55%。2025 年合并营收 187 亿美元，运营亏损 26 亿。1.77 万亿的核心支撑不是现金流，是星链 900 万用户加 xAI 合并后的叙事溢价。同一天，旧金山一位房主挂牌 300 万美元住宅，声明接受 Anthropic 或 OpenAI 股份作为付款。私人科技公司股权正在变成一种替代货币。（续昨日报道）
（来源：财富 / Axios / SEC / 晨星 / CoinDesk）
2｜谷歌融资上调至 850 亿创全球纪录，Meta 同日在 WhatsApp 上按 token 卖 AI
谷歌将股权融资从 800 亿美元上调至 847.5 亿美元，创全球最大股权发行纪录，超越巴西国家石油 2010 年的 700 亿。伯克希尔认购其中 100 亿。融资全部指向 AI 计算基础设施。同日谷歌宣布 Gemini 月活突破 9 亿，较去年同期翻倍，Gemini 3.5 Pro 预计 6 月推出。全年资本支出指引 1800 亿至 1900 亿美元不变。
同一天，Meta 的 WhatsApp AI 商业智能体正式全球上线，按 token 计费。这是大型科技公司首次对消费级 AI 产品采用 OpenAI 式的 token 定价。印度、墨西哥和巴西试点期间已有超 100 万商家接入。智能体可处理客户咨询、推荐商品、预约和完成交易。大型科技公司正在同时做两件事，以破纪录规模融资 AI 基础设施，同时开始从 AI 产品中按量收费。支出端和收入端在同一周发出信号。
（来源：TechCrunch / 彭博社 / 金融时报 / SEC / 36 氪）
3｜达利欧、DoubleLine、摩根士丹利同日发出 AI 泡沫预警，「芯片通胀」蔓延至消费电子
达利欧、DoubleLine 首席投资官 Cohen、摩根士丹利在同一天警告 AI 泡沫风险。桥水估算谷歌、亚马逊、Meta 和微软 2026 年 AI 基础设施支出将达 6500 亿美元，较 2025 年的 4100 亿增长 59%。桥水联席 CIO Jensen 称周期已进入「更危险的阶段」，因为最能为 AI 融资的公司恰好是指数权重最大的公司，一旦投资者认为支出跑在回报前面，少数几家巨头的压力就能拖动整个市场。
DoubleLine 的 Cohen 指出 AI 泡沫正在向信用市场蔓延。摩根士丹利创造了「芯片通胀」一词。AI 需求推动存储芯片价格过去一年飙升 6 倍，制造商把高利润产能优先给数据中心，消费电子的内存成本随之暴涨。手机和 PC 制造商被逼提价或接受更薄的利润。三个独立的宏观声音在 24 小时内指向同一结论：AI 支出已经大到成为宏观变量。
（来源：彭博社 / 摩根士丹利 / BNN Bloomberg）
4｜伊朗袭击科威特机场致 1 死，众议院首次成功通过战争权力决议反制特朗普
伊朗无人机袭击科威特国际机场客运航站楼，造成 1 人死亡并严重损坏设施。科威特暂停航班运营，驱逐伊朗外交官。同日伊朗向巴林发射导弹和无人机。这是 2 月底美以联合打击伊朗以来，冲突首次大规模溢出至海湾盟国的民用基础设施。
同一天，美国众议院以 215 票对 208 票通过战争权力决议，要求特朗普终止对伊军事行动，4 名共和党议员倒戈。其中 Fitzpatrick 援引《战争权力法》60 天期限称「要么守法，要么改法，不能违法」。决议过不了参议院和总统否决，但这是三个多月来国会首次通过此类终票。共和党的反战裂缝第一次变成了投票记录。
（来源：半岛电视台 / NPR / 财富 / CNN / 华盛顿时报）
5｜欧盟发布科技主权一揽子计划，「确保没人握着杀死开关」
欧盟委员会发布「欧洲科技主权一揽子计划」，直指对美国科技的依赖。欧盟目前超过 80% 的关键数字产品、服务和基础设施来自非欧盟国家。计划三条腿是 Chips Act 2.0、云和 AI 发展法案、开源战略，分别瞄准在欧洲境内建造先进制程晶圆厂、5 至 7 年内数据中心容量翻倍、扩大云和网络安全的开源替代。
欧盟官员告诉 CNBC，「要确保没有人握着杀死开关」。这不是追赶叙事，欧洲不认为自己能在 AI 或芯片上赢过硅谷，但它正在为最坏情况购买保险。当美国总统能用行政令改变科技公司行为边界，当芯片出口管制成为地缘武器，依赖本身就是风险敞口。欧洲正在把这个判断写进立法。
（来源：欧盟委员会 / CNBC / 彭博社 / 纽约时报）
也值得知道 ↓
AI 音乐公司 Suno 以 54 亿美元估值完成 4 亿美元 D 轮融资，估值较去年 11 月翻倍。 Bond Capital 领投。去年与华纳音乐达成版权合作后，Suno 将推出首个与音乐产业共同开发的 AI 模型。版权诉讼的定价正在改变。（来源：彭博社 / Variety）
Stripe、Visa、Mastercard 联合搭建稳定币支付平台，Coinbase 也在洽谈加入。 三家过去两年分别收购了 Bridge（Stripe，11 亿美元）和 BVNK（Mastercard），现在从各自建设转向共建基础设施层。传统支付网络正在把稳定币当作结算升级而非竞争威胁。（来源：CoinDesk / PYMNTS）
特朗普 AI 行政令持续发酵，IBM CEO 支持轻监管，奥特曼将在国会作证反对模型审批制度。 但 Ars Technica 指出 DOGE 已裁减 CISA 等安全评估机构人员，30 天自愿审查框架的执行能力成疑。行政令的政治信号（「我在管 AI」）和实际执行力之间的缺口持续扩大。（来源：Axios / 路透社 / Ars Technica / NPR）
谷歌开源 Gemma 4 12B 模型，119.5 亿参数，Apache 2.0 许可，标准 16GB 笔记本可本地运行。 当多数厂商追逐更大模型时，谷歌在小模型端补齐产品线。同日 Gemini 月活突破 9 亿，3.5 Pro 预计 6 月发布。（来源：VentureBeat / Ars Technica / 36 氪）
世界半导体贸易统计组织预测 2026 年全球芯片市场达 1.511 万亿美元，同比增近 90%。 存储芯片增幅 249.5%，规模突破 8000 亿美元，一举超越 2025 年整体半导体市场规模。AI 正在重塑整个芯片产业的价值分配。（来源：央视财经 / 36 氪）
微软发布 Project Solara AI，一个从芯片到云端、面向 AI Agent 的企业设备平台。 概念参考设备包括桌面伴侣和可穿戴徽章，硬件设计目标是运行 AI 智能体而非传统应用。（来源：Tom's Hardware）
比特币触及 Power Law 模型低点，历史上该位置常预示反弹。 但花旗分析师认为缺乏新增投资者才是当前核心问题，Strategy 的首次卖出只是导火索而非原因。（来源：CoinDesk / 花旗）
