比特币在周二价格跌破9万美元后一直难以重拾动能，多位分析师指向短期内持续存在的卖压。
要点：
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持有期不足155天的新BTC巨鲸现在控制的已实现资本超过了"元老级"长期持有者。
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巨鲸主导的交易所资金流入显示比特币在9.5万至9万美元区间面临较高卖方压力。
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市场分析师基于看跌订单簿数据预测可能回调至8.5万美元水平。
新比特币巨鲸暂时掌控大局
CryptoQuant分析师MorenoDV表示，新巨鲸（即持有超过1,000枚BTC且未花费交易输出年龄不足155天的持有者）现在占据比特币已实现市值的份额已超过长期持有者。
已实现市值反映了基于币种最后一次链上移动的综合成本基础，表明大量供应已在更高价格区间易手。
这一群体的已实现价格接近9.8万美元。随着BTC交易价格低于该水平，新巨鲸目前持有60亿美元的未实现亏损。
已实现价格约4万美元的长期持有者基本保持不活跃，这意味着近期价格走势主要受压力资本驱动，而非信念支撑。
交易所资金流向与市场结构使8.5万美元成为关键关注点
加密货币交易所数据进一步证实了价格下行趋势的可能性增加。交易所巨鲸比率已攀升至0.52-0.55区间，这一信号表明比特币流入交易所的资金中，大额交易占据主导地位，通常与抛售或资产重新配置行为相关。
专业分析显示，如果该比率持续保持高位，且价格未能重新站上9.5万至9.8万美元区间，分配压力可能会将回调行情进一步推向8.5万至8万美元区域。
交易员XO指出，比特币目前在21周期日线和12周期周线指数移动平均线（EMAs）下方交易，且已打破多个此前形成的高点低点。该交易员分析认为，除非出现强劲的反弹行情，否则BTC价格可能会"向80000美元中段区域回落"。
分析师exitpump进行的订单流分析显示，9.1万美元下方存在大量负delta聚集，实现了超过3亿美元的总卖出压力，表明市场存在激进做空仓位。专业人士指出，虽然如果价格重新站上9.1万美元可能会引发空头挤压，但目前这一情况进一步强化了BTC的下行动力。
期货分析师Dom将目前市场形态描述为"失败的拍卖"。他解释道，比特币价格短暂突破了价值区高点（VAH）——即自2024年11月以来大多数交易发生的上边界，但随后又重新回落至价值区内。
市场研究表明，这类价格走势很可能导向价值区低点（VAL）的区域轮动，该点位目前位于8.6万美元附近。
