比特币（BTC）较2月低点已上涨约40%，价格重新回到一个关键阻力区间，这将决定熊市是继续延续，还是最终结束。
要点：
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比特币在未能再次突破200日EMA阻力后，下跌2.25%，至约80500美元。
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此前在同一技术位遭遇拒绝后，比特币分别下跌了25%和36%。
比特币多头必须果断突破关键趋势线
截至周一，BTC/USD下跌2.25%，报近80500美元，抹去了隔夜涨幅，因为买家再次未能突破200日指数移动平均线（200日EMA，蓝线）。
自2025年11月以来，该水平一直压制比特币的反弹尝试。每次在200日EMA遭遇拒绝后，随后都出现了25%和36%的大幅回调，平均跌幅接近30%。
BTC/USD日线图。来源： TradingView
分析师Brett在其周一帖子中表示，若突破目前接近82580美元的200日EMA，可能意味着“熊市结束”。但鉴于比特币仍在持续回调，未来几个交易日BTC进一步下行的可能性似乎更高。
如果BTC重复其在200日EMA拒绝区附近平均30%的跌幅，价格可能从当前水平跌向56600美元。
BTC价格“终身支撑”模型显示56000美元底部
56600美元水平与比特币更广泛的宏观支撑区间高度一致。
分析师PlanC指出的一项新的比特币终身支撑模型，将BTC的长期上方支撑带放在约57110美元附近。下方支撑大致位于46760美元附近。
比特币终身支撑模型。来源：Coin Metrics/PlanC
该模型将比特币终身简单移动平均线与单、双、三、四重EMA取平均值，然后在结果周围绘制10%的区间带。
从历史上看，类似的终身支撑区间曾充当宏观熊市底部。这意味着比特币当前的短线结构仍偏看跌，但若回落至5万美元中段，BTC仍将接近一个重要的长期支撑区域。
比特币尚未完全失效的看跌旗形形态也暗示，未来几周价格可能跌破60000美元，如下所示。
BTC/USD日线图。来源：TradingView
比特币2026年反弹与过去周期底部相似
尽管短期结构偏看跌，但比特币最新自200周简单移动平均线（200周SMA，蓝线）反弹，释放出一个历史上看涨的信号。
BTC在测试接近61000美元的200周SMA后反弹超过38%。这一蓝色水平与2018年以及2020年3月暴跌期间出现的主要周期底部高度一致。
BTC/USD周线图。来源：TradingView
在前两次情形中，比特币都曾短暂跌向或跌破200周SMA，随后展开持续回暖，向50周SMA（红线）反弹。
如果该分形继续演绎，比特币下一目标位可能接近94700美元，较当前价格水平上涨约17%。如此涨幅或将支持Brett关于熊市接近尾声的判断。
看涨前景也得到强劲基本面的支撑，包括激进的巨鲸吸筹，近期吸收了接近比特币新增供应量500%的筹码。
