比特币（BTC）周线收盘首次跌破其200周期指数移动平均线（EMA），为2023年10月以来首次。该周线收盘终结了持续882天的技术性上行趋势。
趋势的转变使市场重新关注BTC的链上成本基准及其在历次周期中与关键移动均线的交互表现，为基于历史市场行为的广泛回暖时间线提供了参考。
比特币周线趋势或转为阻力
200周EMA追踪比特币的长期趋势，并在历史上将扩张期与较深回调期区分开来。在周线图上，BTC收于接近6.7628万美元的均线下方，结束了始于2023年末的持续支撑。
加密分析师Rekt Capital指出这一变化，并表示，
“这在技术层面意味着EMA已失去支撑，价格或会在未来回暖过程中将其转为阻力。”
前几个周期显示，重新站上200周EMA通常需要一定时间。2018年，比特币曾在该均线下方徘徊约14周，随后才重回其上。
在2020年3月疫情引发的流动性冲击中，回暖耗时约8周。2022年，BTC在该均线下方维持了近30周。上述案例中，比特币在200周EMA下方的平均时长约为17到18周。
动量指标亦反映出中长期投资者参与意愿的降温。上周，比特币研究员Axel Adler Jr. 指出，实体调整活跃度于2025年12月见顶，此前BTC在10月创下接近12.6万美元的历史新高。
活跃度衡量币天销毁与币天生成的比率，并对内部转账进行了调整。该指标目前已跌破其30天及90天移动均线，而90天均线仍以0.02622高于365天均线。2020年和2022年出现的类似回落，均预示着长达一到两年的扩展性持币积累期。
活跃度指标的持续下行，通常意味着支出活动和资金轮换放缓，这可能延长BTC重建筹码、重回200周EMA所需的时间。
BTC实现价格区间勾勒需求区
比特币的实现价格，约为5.5万美元，反映了所有币的链上平均持仓成本。上移实现价格，目前约为4.2万美元，该指标提前反映市场，并在历史上下跌阶段通常指示更深的价值区域。
目前BTC在200周EMA与实现价格区间之间震荡，该区域自2015年以来历史上一直作为长期筹码积累带。前几轮周期显示，价格在这些水平附近盘整约六到八个月，随后迎来更大幅度上涨。
若能重新夺回200周EMA，比特币价格将站回重要的长期趋势临界点；若未能实现，市场关注则转向5.5万美元的实现价格及下方4.2万美元的上移区间，这些或成为流动性集中区域。
