要点总结：
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比特币交易者变得更加谨慎，因为高油价和中东紧张局势助推通胀、拖延美国降息进程。
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现货比特币ETF净流出为2.54亿美元，规模尚不足以确认看跌转向，但期权市场反映出强烈对冲需求。
比特币（BTC）价格在周五交易时段徘徊于70000美元附近，未能在周二重回75000美元关口。此轮下跌导致美国上市比特币现货ETF连续两天出现资金净流出，终结此前连续七天的回暖趋势。市场人士开始质疑机构投资者是否正转为看跌。
全球市场的看跌情绪正对比特币施加压力，标普500指数跌至六个月新低。即便通常被视为避险资产的黄金，三天内跌幅也达10%。伴随美伊冲突引发避险情绪升温，比特币衍生品数据显示，交易者恐慌情绪持续高涨。
Deribit交易所比特币认沽（卖出）期权溢价需求周五几乎达到认购（买入）期权的2.5倍，显示市场对中性至看跌策略的需求显著升温。此前该指标曾在2月27日出现激增，当时伊朗拒绝就拆除关键核设施及出口浓缩铀进行谈判。
交易者对比特币较标普500指数落后17%感到沮丧
若要确认认沽期权需求增加是否真正用于下行保护，需要分析"delta偏斜"指标。当做市商担心比特币价格短期内存在回调风险时，认沽期权相较于同等认购期权通常溢价6%或更高。相反，看涨阶段该指标将低于-6%。
比特币期权delta偏斜（认沽-认购）周五录得16%，意味着专业交易员并不认为69000美元关口稳固。尽管距离2月末极度恐慌时的水平仍有距离，但当前状况反映过去三个月价格下跌21%导致的紧张情绪，而同期黄金与美股表现相对平稳。
无论比特币能否守住70000美元，交易者普遍对其三个月来落后标普500指数17%表现感到不满。更重要的是，尽管周二比特币反弹至75000美元，但期权市场反应平淡，这一信号显示交易者保持极为谨慎立场。
部分悲观情绪可归因于能源价格飙升。自3月12日以来，WTI原油价格持续高于94美元，较上月增长50%。中东地区石油与天然气产能及物流中断，压制经济增长预期，也令美联储因通胀压力难以采取大幅降息举措。
据牛津经济研究院最新分析称，燃油价格的攀升预计将导致消费者缩减支出。分析师警告，那些依赖进口的美国制造商也将受到冲击，推动物价进一步上涨，甚至可能出现“部分产品彻底短缺”的局面
两天净流出2.54亿美元的比特币ETF不太可能表明机构投资者已转为看跌，但市场并不确信比特币能坚守68000美元关口。交易情绪主要受到宏观经济状况恶化及持久战争不确定性影响，投资者对衍生品的下行保护需求日益强烈。
