要点：
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如果比特币价格在周五前未能突破71000美元，超过90%的看涨期权可能将变得一文不值。
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随着美国及以色列-伊朗战争持续，交易员担忧通胀上升以及信贷环境恶化。
比特币（BTC）在过去一周内持续在67700美元至71600美元之间窄幅震荡，密切跟随美国股市对美国及以色列-伊朗战争的反应。交易员寄望于即将到来的186亿美元比特币月度期权到期，认为这或许能带来看涨动能，推动比特币价格突破75000美元关口。
本月比特币看涨（买入）期权在整体未平仓量中占据主导，总额达到112亿美元，而看跌（卖出）期权则低于其34%，为74亿美元。然而，鉴于比特币在过去七周里未能站稳在74000美元以上，这一优势实际意义有限。投资者担心，通胀问题仍将持续存在隐忧，因WTI原油价格持续高于90美元。
经济不确定性助力看跌方主导季度比特币期权到期
美国经济出现初步裂痕，私人信贷基金因忧虑贷款质量下滑而限制赎回。据CNBC报道，该3万亿美元的行业近日受到密切关注，资产管理公司Ares Management、阿波罗全球管理、Blue Owl Capital及Cliffwater近期被迫暂停或限制资金提取。
更广泛的宏观经济不确定性或成为看跌方主导比特币季度期权到期所需要的条件。为了更好地评估推动比特币价格变化的力量，分析师正关注看涨和看跌期权的建仓价格，尤其是在周五8:00（UTC）到期前。
Deribit以76%的市场份额（141亿美元未平仓合约）遥遥领先，其次为OKX（7.1%）和CME（6.6%）。尽管看涨期权需求更高，比特币多头在Deribit却过于自信，大部分押注都在90000美元及以上区间。
在Deribit，只有20亿美元的看涨期权建仓价低于78000美元，这意味着其中77%的合约在周五大概率将变为一文不值。这表明比特币多头此前并未预料季度到期会在71000美元一线，这一价格将令92%的看涨期权未平仓合约失效。
部分高位仓位或许是在2月前建仓，当时比特币交投于86000美元以上，这解释了为何存在如此多高于当前价格的重仓押注。
Deribit的看跌期权在66000美元及以上区域的未平仓合约为22亿美元，意味着其中40%的合约仍将在本周五到期时具备价值。因此，初步来看，看跌期权略占优势，但仍需更细致分析，以明确在哪一价格区间形势或将转变。
以下是基于当前价格走势，Deribit上本周五BTC期权到期的四种可能结果：
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介于65000美元至69000美元：看跌（卖出）期权净收益为18亿美元。
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介于69001美元至72000美元：看跌（卖出）期权净收益为9.5亿美元。
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介于72001美元至75000美元：看跌（卖出）期权净收益为4.3亿美元。
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介于75001美元至78000美元：看涨（买入）期权净收益为7.9亿美元。
最终，比特币多头需要从当前70900美元水平上涨6%，才可能逆转3月期权到期的不利局面。
