编者按：5 月 14 日，美国参议院银行委员会将于美国东部时间今日上午 10:30（北京时间今晚 10:30）对《加密货币市场结构法案》（即 CLARITY 法案）进行委员会审议。这是立法进程的关键一步，若通过，《CLARITY 法案》将推进到参议院全体投票。
委员会官网显示，本次 Executive Session 已列入日程；此前，参议院银行委员会主席 Tim Scott、Cynthia Lummis 与 Thom Tillis 已于 5 月 12 日发布最新版市场结构法案文本，称其目标是为数字资产提供「清晰规则」，同时保护普通投资者、打击非法金融活动，并将金融创新留在美国。
本文来自 Fortune，聚焦《CLARITY 法案》进入参议院银行委员会审议前夜的政治博弈。最值得关注的，不是法案是否「亲加密」，而是它在接近通过的同时，暴露出美国加密监管的三重张力：第一，稳定币收益到底是支付激励，还是变相存款竞争；第二，加密市场结构立法究竟是在保护投资者，还是在为行业扩张打开制度通道；第三，在特朗普家族深度参与加密业务的背景下，市场结构改革是否必须同步纳入伦理约束。
从目前情况看，《CLARITY 法案》仍有较大机会进入参议院全院表决，但其容错空间正在收窄。Fortune 报道称，参议院银行委员会成员已在审议前提交超过 130 项修正案，其中 Elizabeth Warren 一人提出 44 项；与此同时，银行业则担心稳定币奖励机制会吸走银行存款，并已向参议院办公室发出大量反对信。
尽管共和党关键摇摆票 John Kennedy 表态倾向支持，法案进入参议院全院审议的机会仍然较高，但随着夏季休会和中期选举临近，《CLARITY 法案》的通过窗口正在变窄，预测市场对其年内通过概率也已降至约 60%
以下为原文：
《CLARITY 法案》是一项具有里程碑意义的法案，旨在为美国加密行业建立监管框架。该法案将从周四开始进入参议院委员会标记审议程序。其通过前景提振了投资者情绪，但在国会能够将法案送到特朗普总统办公桌前，仍有不少重大障碍需要跨越。
CLARITY 是《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的简称。该法案去年已在众议院获得通过，但在参议院银行委员会遭遇阻力，原因是银行与稳定币公司围绕稳定币余额能否支付奖励、以及何时支付奖励的问题争执不下。如今，随着参议员们准备提出修正案，民主党人正推动加入与特朗普家族加密业务相关的伦理约束条款。
据 Fortune 查阅的一份拟议修正案副本显示，在周四的标记审议前，参议院银行委员会成员已提交超过 130 项拟议修正案，其中仅伊丽莎白·沃伦参议员一人就提交了 44 项。
部分拟议修正案较为细微，但另一些则试图推进该法案反对者的立场。这些反对者包括担心稳定币会削弱银行存款基础的银行业利益方，也包括担心加密行业扩张伴随伦理与国家安全风险的人士。
「我认为它会通过，基于国会两院目前取得的进展，以及白宫对这项法案的支持，」专注以太坊倡议组织 Etherealize 的总法律顾问 Steve Yelderman 告诉 Fortune。「话虽如此，这里毕竟是华盛顿，任何事情都有可能发生。」
今年早些时候，《CLARITY 法案》一度接近进入参议院银行委员会标记审议，但 Coinbase 因一项拟议中的稳定币奖励禁令撤回了对该法案的支持。此后，汤姆·蒂利斯参议员（北卡罗来纳州共和党）与安吉拉·阿尔索布鲁克斯参议员（马里兰州民主党）就稳定币收益问题达成协议，但银行游说团体如今抱怨称，这一妥协方案对稳定币公司过于友好。据报道，美国银行家协会成员已向参议院办公室发送超过 8,000 封信件，批评这一收益妥协方案。
一名参议院助理告诉 Fortune，在明天的标记审议中，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（南卡罗来纳州共和党）预计将强调保护「普通民众」、维护国家安全，以及将加密创新留在美国，作为《CLARITY 法案》的主要目标。另一名参议院助理则表示，民主党人预计将重点关注特朗普总统诸多加密牵连所引发的伦理问题。
「民主党人越来越担心，如果伦理条款没有被纳入银行委员会标记审议的法案版本中，那么之后可能就不会再被纳入了，」这名工作人员说。他补充称，民主党人正专注于在市场结构立法中处理特朗普家族从加密货币中获利的问题。本周，共和党人与民主党人已多次会面，讨论如何将伦理条款加入《CLARITY 法案》。
就目前而言，该法案进入参议院全院表决的机会仍然较大。此前在银行委员会中对《CLARITY 法案》持保留态度的关键共和党人、路易斯安那州参议员约翰·肯尼迪告诉 Semafor，他计划支持该法案。但随着夏季休会和中期选举临近，《CLARITY 法案》的容错空间仍然相当有限。Polymarket 上的交易员本周以来对该法案通过的前景变得不那么乐观。该预测市场目前认为，该法案今年通过的概率为 60%。
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