要点：
-
比特币衍生品显示专业交易员的信心有限，但 ETF 资金流和 Strategy 可能在下一轮更高的上涨中发挥作用。
-
美国与伊朗之间和平方案的达成概率下降，以及高油价，可能会阻碍比特币的价格发现。
周一，比特币（BTC）一度逼近82000美元关口，带动看涨杠杆需求短暂飙升。比特币已在80000美元附近维持了一周多，促使许多交易员押注进一步上行。不过，衍生品指标显示，专业投资者仍持谨慎态度，这让不少人怀疑85000美元是否真的触手可及。
比特币永续期货年化资金费率。来源： Laevitas
比特币永续期货的年化资金费率周一一度跃升至6%，这是一个多月来首次触及中性偏看涨区间。不过，该指标大部分时间仍处于负值，表明市场对看跌杠杆的需求更强。看涨者缺乏信心并不一定会阻止进一步上涨，但确实反映出交易员情绪偏谨慎。
美国上市比特币现货 ETF 每日净流量，美元。来源：SoSoValue
美国上市现货比特币 ETF 在周四和周五出现资金流出，可能加剧了这种看跌情绪。由于 ETF 资金流通常被视为机构兴趣的风向标，在比特币多次冲击82000美元未果之际出现逆转，正在引发市场的真实担忧。
比特币矿工转向人工智能，BTC 价格仍保持稳定
人工智能板块持续吸引投资者关注，尤其是在多家比特币矿企转向高性能计算之后。Iren（IREN US）周五宣布与英伟达达成一项高达340亿美元的重大交易。此外，Core Scientific（CORZ US）近期宣布计划扩建其位于俄克拉荷马州马斯科吉的园区。
4月26日，比特币算力降至8周以来最低点，但该指标在整个5月表现出较强韧性。
比特币7日平均算力，EH/s。来源：Blockchain.com
支撑比特币网络的估算算力在短短两周内上升5%，达到970 EH/s。尽管这仍远低于1150 EH/s的峰值，但矿工会为人工智能而抛弃网络的担忧被证明并不现实。
即便如此，交易员的看涨动能仍未真正回归，因为比特币价格仍较历史高点低35%。
Deribit 上比特币30天期权 delta 偏斜（看跌-看涨）。来源：Laevitas
周一，比特币期权 delta 偏斜（看跌-看涨）维持在10%，与上周持平。看跌（卖出）期权交易价格溢价，暗示巨鲸和做市商目前并不愿意承担下行风险。无论主要问题是经济还是地缘政治，专业交易员显然都在担心回调。
在加密货币之外，布伦特原油价格周一升破105美元，因为霍尔木兹海峡仍因伊朗战争而部分关闭。美国总统唐纳德·特朗普称伊朗最新要求“完全不可接受”，而以色列总理本雅明·内塔尼亚胡则表示，冲突不会结束，直到伊朗的浓缩铀库存被“清除”。
在企业 BTC 财库方面，Strategy（MSTR US）宣布在暂停一周后增持4300万美元比特币。此次买入资金来自出售公司股票。因此，尽管衍生品市场仍略显看跌，85000美元的上行路径依然敞开。本周若有新的比特币现货 ETF 资金流入，完全可能成为市场所需的催化剂。
